Expected Shortfall
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El Expected Shortfall (ES), tambi茅n conocido como P茅rdida Esperada Condicional (Conditional Value at Risk o CVaR), es una m茅trica de riesgo financiero que cuantifica la p茅rdida esperada en los peores escenarios. En otras palabras, dado un nivel de confianza espec铆fico, el Expected Shortfall indica la p茅rdida media que se podr铆a esperar en esos casos extremos que superan el VaR (Value at Risk).
A diferencia del VaR, que solo ofrece una medida puntual del riesgo, el Expected Shortfall proporciona una visi贸n m谩s completa del riesgo de "cola" o eventos extremos. Es especialmente 煤til para activos con distribuciones de retorno asim茅tricas o con "colas gruesas", como es el caso de la moneda.
Un Expected Shortfall elevado sugiere que las p茅rdidas en condiciones de mercado extremadamente adversas podr铆an ser significativas. Este conocimiento es crucial para los gestores de riesgos y los inversores institucionales que necesitan entender no solo la probabilidad de una p茅rdida extrema sino tambi茅n su magnitud.
El Expected Shortfall es fundamental en la modelizaci贸n cuantitativa para la optimizaci贸n de portafolios y la gesti贸n de riesgos. Se calcula utilizando m茅todos como la simulaci贸n hist贸rica, la estimaci贸n param茅trica o la simulaci贸n de Montecarlo. Es una m茅trica que se prefiere a menudo sobre el VaR por su capacidad para captar riesgos extremos, lo que es particularmente relevante en mercados vol谩tiles como el de la moneda.
